Implosion Stocks Bricks & Mortars California Daydreams ڪينيڊا ڪارون ۽ ٽرڪون ڪمرشل ريئل اسٽيٽ ڪمپنيون ۽ مارڪيٽون ڪنزيومر ڪريڊٽ ببل ڪرپٽو ڪرنسي انرجي فيڊ هائوسنگ بلبل يورپ 2 افراط ۽ قدر جاپان نوڪريون
اڄ جاري ڪيل هفتيوار بيلنس شيٽ جي مطابق، فيڊ اپريل ۾ پنهنجي چوٽي کان وٺي اثاثن ۾ 532 بلين ڊالر وڃائي چڪو آهي، مجموعي اثاثن کي 8.43 ٽريلين ڊالر تائين پهچايو، جيڪو سيپٽمبر 2021 کان گهٽ ۾ گهٽ آهي. بيلنس شيٽ جي مقابلي ۾ هڪ مهينو اڳ (5 جنوري تي جاري ڪيل)، مجموعي اثاثن ۾ 74 بلين ڊالر جي گهٽتائي ٿي.
جون جي شروعات ۾ عروج تي پهچڻ کان وٺي، آمريڪي خزانن جي فيڊ جي هولڊنگز 374 بلين ڊالر گهٽجي 5.34 ٽريلين ڊالر ٿي وئي آهي، جيڪا سيپٽمبر 2021 کان پوءِ هيٺين سطح تي آهي. گذريل مهيني دوران، آمريڪي خزانن ۾ فيڊ جي هولڊنگز 60.4 بلين ڊالر گهٽجي چڪيون آهن، صرف 60 بلين ڊالر جي حد کان مٿي.
خزاني جا بل ۽ بانڊ بيلنس شيٽ مان لکيا ويندا آهن وچ ۾ ۽ مهيني جي آخر ۾، جڏهن فيڊ انهن جي منهن جي قيمت وصول ڪري ٿي. مھينا رول بيڪ جي حد 60 بلين ڊالر آھي.
چوٽي کان وٺي، فيڊ MBS ۾ 115 بلين ڊالر پنهنجي هولڊز کي ڪٽيو آهي، جنهن ۾ گذريل مهيني 17 بلين ڊالر شامل آهن، مجموعي بيلنس شيٽ کي 2.62 ٽريلين ڊالر تائين پهچايو.
QT جي شروعات کان وٺي هر مهيني بيلنس شيٽ مان ڪڍيو ويو MBS جي ڪل رقم $35 بلين جي حد کان هيٺ آهي.
MBS بنيادي طور تي پاس-ٿرو پرنسپل ادائگي جي ڪم جي طور تي بيلنس شيٽ مان غائب ٿي ويندو آهي جيڪي سڀني هولڊرز وصول ڪندا آهن جڏهن گروي جي ادائيگي ڪندا آهن، جيئن گروي جي ٻيهر مالي مدد ڪرڻ يا گروي رکيل گهر وڪڻڻ، باقاعده گروي جي ادائيگي سان گڏ.
جيئن گروي جي شرح 3٪ کان وڌي 6٪ کان وڌيڪ ٿي وئي، ماڻهو اڃا تائين گروي ادا ڪري رهيا آهن، پر گروي جي ٻيهر ماليات گهٽجي وئي آهي، گهر وڪرو گهٽجي ويو آهي، ۽ پاس-ذريعي پرنسپل ادائيگي جو وهڪرو غائب ٿي ويو آهي.
پرنسپل ادائگي جي منتقلي MBS بيلنس کي گھٽائي ٿي، جيئن هيٺ ڏنل چارٽ ۾ هيٺيون زگ زيگ ڏيکاريل آهي.
چارٽ تي مٿي وارو وکر شروع ٿيو جڏهن فيڊ اڃا MBS خريد ڪري رهيو هو، پر سيپٽمبر جي وچ ۾ اهو گندو عمل مڪمل طور تي بند ٿي ويو ۽ چارٽ تي مٿي وارو وکر غائب ٿي ويو.
اسان اڃا تائين فيڊ مان ڪنهن به اشاري جو انتظار ڪري رهيا آهيون ته اهو سنجيدگي سان MBS وڪرو ڪرڻ تي غور ڪري رهيو آهي ته ماهوار رول اوور جي حد $ 35 بلين تائين آڻڻ لاءِ. موجوده شرح تي، هن کي ڪيپ تائين پهچڻ لاء هر مهيني $ 15 بلين ۽ $ 20 بلين جي وچ ۾ وڪرو ڪرڻو پوندو. ڪيترن ئي فيڊ گورنرن جو ذڪر ڪيو آهي ته فيڊ آخرڪار انهي طرف منتقل ٿي سگهي ٿو.
مٿي ڏنل چارٽ ۾ نوٽ ڪريو ته 2019 ۽ 2020 ۾، ايم بي ايس هڪ مٿانهون حد جي شرح تي توازن ختم ٿي ويو جيئن گروي جي شرح گهٽجي وئي، جنهن جي نتيجي ۾ ٻيهر فنانسنگ ۽ گهر جي وڪرو ۾ اضافو ٿيو. QT-1 جولاءِ 2019 ۾ ختم ٿيو پر MBS فيبروري 2020 تائين گهٽجڻ جاري رهيو جڏهن فيڊ ان کي يو ايس خزاني سان تبديل ڪيو ۽ ان جي بيلنس شيٽ آگسٽ 2019 ۾ ٻيهر وڌڻ شروع ڪيو جيئن مٿي ڏنل چارٽ ۾ ڏيکاريل آهي.
فيڊ بار بار چيو آهي ته اهو نه ٿو چاهي ته ايم بي ايس پنهنجي بيلنس شيٽ تي هجي، جزوي طور تي ڇاڪاڻ ته نقد وهڪري ايتري قدر غير متوقع ۽ اڻ برابري آهي جو اهو مالياتي پاليسي کي پيچيده ڪري ٿو، ۽ جزوي طور تي ڇاڪاڻ ته ايم بي ايس هجڻ نجي شعبي کي خراب ڪري ڇڏيندو قرض (هائوسنگ قرض) کان وڌيڪ. نجي شعبي جي قرض جا ٻيا قسم. ان ڪري اسان جلد ئي MBS جي سڌي وڪري بابت ڪجهه سنجيده ڳالهيون ڏسي سگهون ٿا.
غير ترتيب ڏنل پريميئم مهيني لاءِ 3 بلين ڊالر گهٽجي ويا ، نومبر 45 ۾ چوٽي کان 2021 بلين ڊالر گهٽجي 311 بلين ڊالر ٿي ويا.
هي ڇا آهي؟ ثانوي مارڪيٽ ۾ فيڊرل ريزرو طرفان خريد ڪيل سيڪيورٽيز لاءِ، جڏهن مارڪيٽ جي حاصلات سڪيورٽيز جي ڪوپن جي شرح کان گهٽ آهي، فيڊرل ريزرو، ٻين سڀني وانگر، لازمي طور تي "پريميئم" ادا ڪرڻ گهرجي منهن جي قيمت کان وڌيڪ. پر جڏهن بانڊ پختو ٿي ويندا آهن، فيڊ، هر ڪنهن وانگر، منهن جي قيمت تي ادا ڪيو ويندو آهي. ٻين لفظن ۾، مارڪيٽ کان وڌيڪ ڪوپن جي ادائيگي جي بدلي ۾، پريميم جي رقم تي سرمائي نقصان ٿيندو جڏهن بانڊ پختو ٿيندو.
سرمائي جي نقصان کي رڪارڊ ڪرڻ جي بدران جڏهن بانڊ پختو ٿئي ٿو، فيڊ هر هفتي بانڊ جي زندگي تي ننڍي واڌ ۾ پريميئم کي امر ڪري ٿو. فيڊ باقي پريميئم کي الڳ اڪائونٽ ۾ رکي ٿو.
مرڪزي بينڪ جي ليوليت جي بدلي. فيڊ جي ٻين وڏين مرڪزي بئنڪن سان سويپ لائينون آھن جتي مرڪزي بئنڪ پنھنجي ڪرنسي کي فيڊ سان ڊالرن لاءِ مٽائي سگھن ٿا سواپز ذريعي ھڪ مقرر وقت (چئو 7 ڏينھن) تي، جنھن کانپوءِ فيڊ کي سندن پئسا واپس ملندا آھن. ڊالر، ۽ ٻيو مرڪزي بئنڪ ان جي ڪرنسي ڪڍي ٿو. ھن وقت آھن $427 ملين بقايا ادلب ۾ (خط M سان):
"بنيادي قرض" - رعايت ونڊو. ڪالهه جي شرح جي واڌ کان پوء، فيڊ چارج ڪيو بينڪن کي 4.75٪ في سال "رعايت ونڊو" ۾ قرض ڏيڻ لاء. تنهنڪري اهو بينڪ لاء قيمتي پئسا آهي. جيڪڏهن اهي بچت ڪندڙن کي راغب ڪري سگهن ٿا، اهي پئسا سستا قرض وٺي سگهن ٿا. تنهنڪري رعايت واري ونڊو ۾ اهڙين اعليٰ شرحن تي قرض وٺڻ جي ضرورت حيران ڪندڙ آهي.
پرائمري ڪريڊٽ لڳ ڀڳ هڪ سال اڳ وڌڻ لڳو، نومبر 2021 جي آخر تائين 10 بلين ڊالر تائين پهچي ويو، جيڪو اڃا گهٽ آهي. جنوري جي وچ ۾، نيو يارڪ جي وفاقي ريزرو بئنڪ هڪ بلاگ پوسٽ شايع ڪيو جنهن جو عنوان آهي "رعايتي قرضن ۾ تازو واڌ." هن انهن جو نالو نه ورتو، پر تجويز ڪيو ته اڪثر ننڍا بئنڪ رعايت ونڊو جي ويجهو اچي رهيا هئا ۽ مقدار جي سختي شايد عارضي طور تي انهن جي ليولٽي پوزيشن کي گهٽائي ڇڏيو هجي.
پر رعايت واري ونڊو ۾ قرض وٺڻ نومبر کان گهٽجي ويو آهي ۽ اڄ 4.7 بلين ڊالر تي بيٺو آهي. بس ان جي تابعداري ڪريو:
فيڊ جي وڏي پئماني تي سيڪيورٽيز اڪثر ڪري پئسا ٺاهڻ واري مشين آهي. اهي اڃا تائين موجود آهن، پر گذريل سال اهو وڌيڪ دلچسپي ادا ڪرڻ شروع ڪيو - جيئن اهو شرح وڌائڻ شروع ڪيو - نقد تي جيڪي بئنڪ جمع ڪيا ويا Fed ("ذخيرو") ۽ گهڻو ڪري خزاني جي پئسي مارڪيٽ فنڊز ذريعي رات جو ريورس ريپرچز معاهدي (RRP). سيپٽمبر کان وٺي، فيڊ پنهنجي سيڪيورٽيز جي ڀيٽ ۾ ذخيرو ۽ آر آر پي تي وڌيڪ دلچسپي ادا ڪرڻ شروع ڪيو آهي.
فيڊ 18.8 بلين ڊالر سيپٽمبر کان ڊسمبر 31 تائين وڃائي ڇڏيو، پر جنوري کان آگسٽ تائين 78 بلين ڊالر حاصل ڪيو، تنهنڪري اهو اڃا تائين مڪمل سال لاء $ 58.4 بلين ڊالر حاصل ڪيو. گذريل مهيني، هن ظاهر ڪيو ته هن آگسٽ ۾ آمريڪي خزاني ڏانهن آمدني ۾ $ 78 بلين ڊالر منتقل ڪيو، وفاقي رزرو کان گهربل.
اهي ترسيل سيپٽمبر ۾ خسارو ڪرڻ شروع ڪيا ۽ بند ٿي ويا. فيڊ انهن نقصانن کي هفتيوار بنيادن تي ٽريڪ ڪري ٿو هڪ اڪائونٽ ۾ جنهن کي يو ايس جي خزاني ڏانهن روينيو جي منتقلي سڏيو ويندو آهي.
پر پريشان نه ٿيو. فيڊرل رزرو پنهنجو پئسو ٺاهي ٿو، اهو ڪڏهن به پئسو ختم نٿو ٿئي، اهو ڪڏهن به ديوار نه ٿو ٿئي، ۽ انهن نقصانن سان ڇا ڪجي اهو حساب ڪتاب جو معاملو آهي. اهو نقصان کي هڪ التوا واري اثاثن جي طور تي علاج ڪندي ۽ ان کي ذميواري کاتي ۾ رکڻ سان روڪي سگهجي ٿو "آمدني جي منتقلي آمريڪي خزاني ڏانهن ادائيگي".
ڇاڪاڻ ته ذميداري کاتي جي نقصانن کي اسڪوائر ڪيو ويو، مجموعي سرمائي جو اڪائونٽ تقريبا $ 41 بلين تي تبديل نه ٿيو. ٻين لفظن ۾، نقصانات فيڊ جي سرمائي کي نه ڇڪيندا آهن.
WOLF STREET پڙهڻ پسند ڪريو ۽ ان کي سپورٽ ڪرڻ چاهيو ٿا؟ توهان عطيو ڪري سگهو ٿا. مان شڪرگذار آهيان. بيئر ۽ آئسڊ چانهه جي مگ تي ڪلڪ ڪريو سکڻ لاءِ ڪيئن:
تنهن ڪري، اٽڪل 3.5 ٽريلين ڊالر. درحقيقت، منهنجو مطلب طنزيه يا بيوقوف آواز ڪرڻ نه آهي. اهي هڪ سال اڳ منهنجي معمولي اميدن کان وڌي ويا.
وڌيڪ وسيع طور تي، ڪل "اثاثو" چارٽ حقيقت ۾ ڪنهن به شيء کي ظاهر ڪري ٿو جيڪو طاقت يا آمريڪي معيشت يا واقعن تي ڪنٽرول آهي؟
اڳين (۽ لڳاتار) آفتن کي "بحال" ڪرڻ لاءِ افراط زر (حقيقي اثاثن جي "پئسا" جو تناسب پيدا ڪرڻ ڪاميابي جو رجحان نه آهي، پر هڪ نفسياتي رڪارڊ آهي.
توهان جون اميدون گهٽ آهن. جيئن ته اسٽاڪ مارڪيٽ پنهنجي اڪثر نقصانن کي بحال ڪري ٿي ۽ ٻيهر هڪ وڏو بلبل بڻجي وڃي ٿي، توهان سوچيو ته اهي پنهنجي بيلنس شيٽ کي تيزيءَ سان ڪٽڻ چاهيندا، پر مان سمجهان ٿو ته هتي مسئلو اهو آهي ته اهي نقصان کڻڻ کان سواءِ پنهنجا بيلنس ڊمپ نٿا ڪري سگهن. ٽيبل نقصان. تنهن ڪري، فيڊ کي لازمي طور تي انفرافيشن ۽ گهٽ سود جي شرح کي روڪڻ گهرجي، ۽ پوء بيلنس شيٽ کي تيز رفتار تي ختم ڪرڻ گهرجي.
منهنجو نظريو اهو آهي ته فيڊ قيمت وڌائڻ لاء تيار آهي انفرافيشن کي روڪڻ لاء ڇاڪاڻ ته اهو حقيقي معيشت کي نقصان پهچائيندو آهي، پر اهو اثاثن کي وڪڻڻ لاء تيار ناهي ڇو ته اهو مارڪيٽ جي حمايت وٺي ويندي، جيڪو انهن جي سڀني امير دوستن کي پنهنجي کيسي ۾ نقصان پهچائيندو. آخرڪار، فيڊ صرف بينڪن جو هڪ گروپ آهي. پاڻ کان سواءِ ڪنهن جي به پرواهه نه ڪندا آهن.
مان توهان جي نظريي سان متفق آهيان، گهٽ ۾ گهٽ ان جي وڌيڪ قائل شڪل ۾، پر اهو هڪ دلچسپ پزل پيش ڪري ٿو. بس هڪ جوسينو وانگر، جوسينو کي پليئر کي ڪجهه قدر حاصل ڪرڻ جي اجازت ڏيڻ گهرجي. گهر کي موقعو آهي ته سڀ قيمت وٺي، پر راند ختم ٿي وئي آهي. مون لاء، فيڊ بينڪن جي هڪ گروپ وانگر بي رحم طور تي خود غرض نه آهي. جيئن ڪو به اهڙو ناهي جيڪو ڪلب ۾ نه هجي، مون ڏهاڪن ۽ حالتن جي باوجود، ڪريڊٽ ۽ پئسي جي هن نظام مان تمام گهڻو فائدو ورتو آهي.
MBS جي مقداري سختي (QT) ايتري سستي آهي ته اها اڻ سڌي طرح محرڪ جي اجازت ڏئي ٿي جيئن ته MBS رکيل فنڊ مفت گروي يا سڌي خريداري فراهم ڪري سگھن ٿا.
هي نه آهي "غير مستقیم محرک". اهو صرف سست رفتار تي ڇڪيندو آهي. پر اهو اڃا تائين ڇڪيندو آهي.
هرڪو لڳي ٿو هڪ عذر ڳولي رهيو آهي هڪ بيئر مارڪيٽ ۾ پئسا وڃائڻ لاء. ھاڻي اھو وقت آھي ٻيهر پڙھڻ جو يادداشتون ھڪڙو اسٽاڪ مينيپوليٽر جي تخلص جي تحت ايڊون ليفيور، جيڪو اصل ۾ جيسي ليورمور آھي، ھڪڙو قياس ڪندڙ. ڪجھ به نه بدليو. اسٽاڪ مارڪيٽ بلڪل ساڳي آهي.
هاڻي مون کي سون جي سڪن جو هڪ ڍير، هڪ بيلچو ۽ هڪ وين نظر اچي ٿي، جنهن جي پاسي ۾ ”هيري هونڊ اسٽوٿ هولنگ ڪمپني“ لکيل آهي.
لاپرواهيءَ سان بازار جو مختصر. اھو اھو آھي جنھن جو اسان انتظار ڪري رھيا آھيون ۽ اھو وقت آھي گيس تي قدم کڻڻ جو.
SQQQ چوٽي، SRTY چوٽي، ۽ SPXU ۽ SDOW آخرڪار محسوس ڪيو (جيئن وائل E. Coyote هڪ ڪلف تان ڪري پيو) ته اسان جي اڳيان هڪ وڏو زوال آهي.
Algorithmic واپار تمام پيچيده ٿي چڪو آهي، ڊگهي ۽ مختصر اسٽاپ کي ٽريڪ ڪرڻ جي صلاحيت سان. اهي پيچرا وڪرو ۽ خريد ڪندا آهن جيڪي روشني جي رفتار تي ٿين ٿا اهو طئي ڪرڻ لاءِ ته اهي مارڪيٽ ڪٿي وٺي سگهن ٿا، اوسط سيڙپڪار کي سڀ کان وڌيڪ تڪليف جو سبب بڻجن ٿا. مثال طور، بينڪن ڪمپنين جي مختصر ترين اسٽاڪ تي نقصان کي روڪڻ، هر هلندڙ اوسط، Fibonacci، حجم وزن وارو اوسط، وغيره. اهي ماڻهو جيڪي انهن الگورتھمڪ واپاري عملن جا مالڪ آهن هڪ اشرافي گروپ آهن ۽ اڪثريت جي هڪ هٽي ۽ ميلاپ جو امڪان آهي. اسٽاڪ مارڪيٽ. اهو هڪ سبب آهي ڇو ته برداشت مارڪيٽ هڪ ڊگهي وقت تائين ختم ٿي ويندي. فيڊ بيوقوف آهي. رزرو کي ڪنهن قسم جي قابل اعتماد سافٽ ويئر تائين رسائي نه آهي جيڪا سڀني اقتصادي متغيرن کي (جيئن مٿي) حساب ۾ رکي ٿي مختلف انپٽس/وقت جي مدي لاءِ انگن کي ڳڻڻ لاءِ انهن جا مقصد حاصل ڪرڻ لاءِ - چئو 2٪ افراط زر. Algorithms هڪ سال کان پوء حادثو ٿي سگهي ٿو سمجهڻ جي ڪوشش ڪري ته اهو ڪيئن ڪجي
ڪابه ڊگهي يا مختصر پوزيشن ناهي. سون جي پوزيشن رکو پر 28 ڊسمبر 2022 تي تمام جلد وڪڻو. جيڪڏھن مان ننڍو ھجان ھا، ته مان ھي پوسٽ ڪريان ھا ته مختصر وڪڻندڙن لاءِ ڊيڄاريندڙ طور.
مون کي اميد آهي ته آمريڪي سي پي آء ڊسمبر جي ڀيٽ ۾ جنوري ۾ ٿورو وڌيڪ هوندو. ڪئناڊا ۾، سي پي آئي جنوري ۾ ڊسمبر جي ڀيٽ ۾ تمام گهڻي هئي. جيئن ته سي پي آءِ جا انگ هر مهيني وڌي رهيا آهن، تنهن ڪري مون کي جنوري جي شروعات ۾ وڏيون ننڍيون پوزيشنون مليون ها يا مون کي قتل ڪيو وڃي ها.
مان مڪمل طور تي متفق آهيان. هن ڪتاب سان پيار ڪريو. ڊسمبر ۾ ٽسلا جا سڀ آپشن وڪڻڻ کان پوءِ، مون ريلي جي توقع ۾ ڪجھ ٽسلا آپشن به خريد ڪيا. ھاڻي خريد ڪريو سيپٽمبر/جنوري پوٽس وري- Nvidia, Apple, Msft، وغيره. اچو ته اميد ڪريون ته ايندڙ مرحلو ٻين بيئر مارڪيٽن وانگر وڌيڪ تيز ۽ ڊگھو ھوندو.
”مون سڀ ڪجهه وڪڻي ڇڏيو جيڪو مان ڪري سگهان ٿو. پوءِ حصص وري وڌي ويا، ڪافي حد تائين. اهو مون کي صاف ڪيو. مان صحيح ۽ غلط هو.
رستي جي ذريعي، ايڊون Lefebvre هڪ حقيقي ليکڪ ۽ ڪالمسٽ آهي. هن جيسي ليورمور سان انٽرويو ڪيو ۽ هن انٽرويو جي بنياد تي هي ڪتاب لکيو. ليورمور وٽ پڻ هڪ ڪتاب آهي جيڪو هن پاڻ لکيو آهي، پر مون کي هاڻي عنوان ياد ناهي. هو يقيناً هڪ پروفيشنل ليکڪ نه آهي، ۽ اهو ڏيکاري ٿو.
مون ڪجھ ڳالھيون ٻڌيون آھن، بشمول لسي ھنٽ کان، اھو لڳي ٿو ته شايد اھو معاملو آھي.
مان اهو نٿو چاهيان. بئنڪ هن وقت ڪوشش ڪري رهيا آهن وڌيڪ جمعن کي راغب ڪرڻ ۽ انهن جي پيشڪش کي وڌائڻ لاءِ، خاص طور تي موجوده گراهڪ (جيڪي اڃا تائين وفاداري ٽيڪس ادا ڪندا آهن) کي اعليٰ شرحون پيش ڪرڻ بدران نون گراهڪن کي بروکرج سرٽيفڪيٽ وڪڻڻ سان. بينڪن وٽ هن قسم جي هول سيل فنڊنگ کي وڌائڻ لاءِ ڪافي وقت آهي ، ۽ اهي ائين ڪري رهيا آهن. جڏهن مان هڪ پراڊڪٽ لاءِ بروکرج سي ڊي تي نظر وجهان ٿو، ته مان ان کي پنهنجي بروکرج اڪائونٽ ۾ 4.5٪ کان 5٪ جي سود جي شرح سان ڏسان ٿو. بئنڪون هاڻي جمعن لاءِ ڇڪي رهيا آهن. پئسي مارڪيٽ فنڊن ۾ تمام گھڻو پئسو آھي، ۽ جيڪڏھن بئنڪ اعليٰ شرحن جي آڇ ڪندا آھن، اھي پئسي مارڪيٽ جي فنڊن مان سي ڊيز ۽ بچت اڪائونٽس ڏانھن منتقل ڪرڻ لاءِ ڪجھ نقد رقم کي مجبور ڪندا. بئنڪ اهو نٿا ڪرڻ چاهين ڇاڪاڻ ته اهو انهن جي فنڊنگ جي قيمت وڌائي ٿو ۽ انهن جي مارجن تي دٻاءُ وجهي ٿو، پر اهي ڪندا آهن.
"اسان اڃا تائين فيڊ مان ڪنهن به اشاري جو انتظار ڪري رهيا آهيون ته اهو سنجيدگي سان غور ڪري رهيو آهي ايم بي ايس جي سڌي وڪڻڻ لاءِ رول اوور کي هر مهيني $ 35 بلين تائين وڌائڻ لاءِ. موجوده شرح تي، ان کي هر مهيني 15 بلين ڊالر ۽ 20 بلين ڊالر جي وچ ۾ وڪرو ڪرڻو پوندو. ڪيترن ئي فيڊ گورنرن جو ذڪر ڪيو آهي ته فيڊ آخرڪار انهي طرف منتقل ٿي سگهي ٿو.
جيترو مون کي پاو پاو کان نفرت آهي، آئون ان کي ڪريڊٽ ڏيندس جيڪڏهن اهي ان کي شروع ڪري سگھن ٿا. اسان کي اميد آهي ته اهو واقعي گهر جي قيمتن ۾ گهٽتائي تي اثر انداز ٿيندو ۽ قيمت جي گهٽتائي جي موجوده رفتار کي تيز ڪندو. سوال اهو آهي ته انهن شروع ٿيڻ جو ايترو انتظار ڇو ڪيو؟ ڇا فيڊ MBS وڪڻڻ شروع نه ڪري سگهيو، شايد ننڍي مقدار ۾، ساڳئي وقت QT شروع ٿئي؟ مون کي خبر آهي ته اهي ان کي پنهنجو ڪورس هلائڻ ڏين ٿا، پر جيڪڏهن اهي واقعي پسند نٿا ڪن ته انهن جي ڪتابن ۾ ايم بي ايس هجي، توهان شايد سوچيو ته ساڳئي وقت پروموشن + وڪرو بهترين حل هوندو.
Phoenix_Ikki، مون لاءِ اهو ڄاڻڻ مشڪل آهي ته Fed وٽ 2006-2009 کان اڳ ڪيتري MBS هئي. ڇا فيڊ وٽ ڪي اثاثا آهن؟ جيڪڏهن ماضي ۾ فيڊ وٽ ڪڏهن به ايم بي ايس نه هو ۽ گروي واري مارڪيٽ تيز ٿي وئي، ڇو ته فيڊ جي پنهنجي ايم بي ايس جو وڪرو هاڻي گروي جي شرح ۽ هائوسنگ مارڪيٽ تي نقصانڪار اثر پيو؟
اهي گهر جي قرض کي ترجيح ڏين ٿا قرض تي جيڪو لازمي نه آهي. انهن ڪارپوريٽ/جڪ بانڊ پڻ خريد ڪيا، جيتوڻيڪ ننڍي مقدار ۾، جيڪي پڻ مينڊيٽ جي دائري کان ٻاهر ٿي ويا. اهو پڻ نه آهي “mkt کان mkt اڪائونٽنگ معيار جي معطلي”.
پوسٽ ٽائيم: فيبروري-28-2023